Kasunduan sa Kalakalan ng Trump sa Tsina: Nalayuang Resesyon o Pansamantalang Pag-urong?

Ang kamakailang tagumpay sa kalakalan ng US-China ay nagpagaan sa takot sa resesyon, ngunit nananatili ang malaking hamong pang-ekonomiya habang naglalayag ang mundo sa hindi pa nagagawang kawalan ng katiyakan sa kalakalan.

Ang mga hakbang ni Pangulong Donald Trump sa kalakalan sa China ay nagdala sa ekonomiya ng US sa bingit ng potensyal na pag-urong, ngunit ang isang kamakailang kasunduan ay nag-alok ng ginhawa. Ang kasunduan ay kinabibilangan ng 90-araw na paghinto sa digmaan sa kalakalan, na nagbabawas ng mga taripa sa pagitan ng dalawang pinakamalaking ekonomiya sa mundo. Bagama't ang hakbang na ito ay nagpasiklab ng optimismo sa Wall Street, nagbabala ang mga ekonomista, na nagbabala na nananatili ang banta ng pag-urong, kahit na bumaba na ang posibilidad nito.

Ang mga taripa, bagama't nabawasan, ay nananatiling mas mataas kaysa sa mga nakaraang dekada, at ang kawalan ng katiyakan sa ekonomiya ay tumataas. Ang mga kahihinatnan para sa tiwala at pagdaloy ng kalakalan ay hindi mawawala kaagad. Itinuturo ng mga eksperto ang kawalan ng isang "playbook" para sa pag-navigate sa mga pagkabigla sa ekonomiya na naranasan sa napakaikling panahon. Sinabi ni Douglas Holtz-Eakin, pangulo ng American Action Forum, "Malayo pa tayo sa labas ng kagubatan," na binibigyang-diin na ang mga taripa ay nananatili sa mga antas na hindi pa nakikita sa loob ng isang siglo, na kumakatawan sa isang malaking pagtaas sa buwis.

Ang matinding pagtaas ng taripa na 145% sa mga kalakal ng China ay nagbanta na pipilay sa kalakalan. Hinulaan ng mga eksperto ang mga isyu sa supply chain at mga walang laman na istante ng tindahan. Ayon kay Erica York, bise presidente ng patakaran sa buwis sa federal sa Tax Foundation, ang pag-urong ng administrasyon ay "nagpapakita na natanto ng administrasyon kung anong sakuna ito." Sinabi ng isang senior administration official ang pagiging sensitibo ni Pangulong Trump sa reaksyon ng mga pamilihan sa pananalapi at ang imahe ng pagkasira ng ekonomiya. Nagkomento si Peter Boockvar, punong opisyal ng pamumuhunan sa Bleakley Financial Group, tungkol sa sitwasyon, na sinasabi, "Kapwa panig ay nagpasya na iligtas ang Pasko."

Sa kabila ng mga pagbabawas sa taripa sa 30% sa loob ng hindi bababa sa 90 araw, ang mga buwis sa pag-import ay nananatiling mas mataas kaysa sa simula ng taon. Kinakalkula ng Moody's Analytics na ang epektibong rate ng taripa ng US ay bumaba mula 21.3% hanggang 13.7%, na siyang pinakamataas pa rin na antas mula noong 1910. Tinatantya ni Mark Zandi, punong ekonomista sa Moody's Analytics, na magdaragdag ito ng higit sa isang porsyento na punto sa inflation ng US sa susunod na taon at babawasan ang gross domestic product (GDP) ng parehong halaga.

Binawasan ni Zandi ang kanyang forecast sa pag-urong, ngunit hindi sa kapansin-pansing paraan. Tinatantya niya ngayon ang 45% na posibilidad ng isang pag-urong ng US sa taong ito, bumaba mula sa 60%. Nagbabala siya na nananatiling mahina ang ekonomiya. Sinabi ni Justin Wolfers, isang propesor ng ekonomiks sa University of Michigan, na ang sitwasyon ay mas mabuti ngayon kaysa kahapon, ngunit mas masahol pa rin kaysa sa simula ng pagkapangulo ni Trump. Tinatantya ni Wolfers na ang panganib ng pag-urong ay humigit-kumulang 50/50. Inaasahan ni Kathy Bostjancic, punong ekonomista sa Nationwide, ang isang bahagyang paglago ng ekonomiya sa taong ito, habang ang inflation ay inaasahang tataas pa rin sa 3.4%.

Kinilala mismo ni Pangulong Trump na maaaring tumaas ang mga taripa kung hindi maabot ang isang kasunduan sa loob ng 90-araw na panahon. Ang mga partikular na taripa sa sektor sa mga kalakal, kabilang ang kahoy, semiconductors, gamot, at mahahalagang mineral, ay nakabinbin pa rin. Si Joe Brusuelas, punong ekonomista sa RSM, ay patuloy na nag-forecast ng 55% na posibilidad ng pag-urong sa susunod na 12 buwan, na binibigyang-diin ang mga kawalan ng katiyakan na nakatali sa mga partikular na taripa sa sektor. Nagpahayag ng kaluwagan ang mga ekonomista ng Deutsche Bank tungkol sa pagluwag ng digmaan sa kalakalan, na binibigyang-diin ang pinabuting pananaw sa paglago ng mundo at ang nabawasan na kawalan ng katiyakan.

Ang kawalan ng katiyakan sa patakaran sa kalakalan ay tumaas sa hindi pa nagagawang antas, na nagdaragdag sa presyur sa pananalapi na kinakaharap ng mga negosyo. Inilarawan ni Wolfers ang mga antas ng kawalan ng katiyakan bilang "nakakaparalisa na mataas." Tinatanaw ni Holtz-Eakin ang sitwasyon bilang "isang gawang-gawa na krisis," at tinanong ni Wolfers kung mananatili ang katahimikan sa susunod na 90 araw, na binibigyang-diin ang potensyal para sa karagdagang pagbabagu-bago sa patakaran sa kalakalan ng US.