El acuerdo comercial de Trump con China: ¿recesión evitada o indulto temporal?

El reciente avance comercial entre Estados Unidos y China ha aliviado los temores de recesión, pero persisten importantes retos económicos mientras el mundo navega por una incertidumbre comercial sin precedentes.

Las acciones del presidente Donald Trump sobre el comercio con China llevaron a la economía estadounidense al borde de una posible recesión, pero un acuerdo reciente ha ofrecido un respiro. El acuerdo implica una suspensión de 90 días de la guerra comercial, reduciendo los aranceles entre las dos economías más grandes del mundo. Si bien esta medida ha encendido el optimismo en Wall Street, los economistas instan a la cautela, advirtiendo que la amenaza de recesión persiste, incluso si la probabilidad ha disminuido.

Los aranceles, aunque reducidos, siguen siendo significativamente más altos que en décadas anteriores, y la incertidumbre económica es elevada. Las consecuencias para la confianza y los flujos comerciales no desaparecerán de inmediato. Los expertos señalan la ausencia de un "manual" para navegar los choques económicos experimentados en tan poco tiempo. Douglas Holtz-Eakin, presidente del American Action Forum, declaró: "Estamos lejos de salir del bosque", enfatizando que los aranceles permanecen en niveles nunca vistos en un siglo, lo que representa un aumento sustancial de impuestos.

Las drásticas subidas arancelarias del 145% sobre los productos chinos amenazaron con paralizar el comercio. Los expertos predijeron problemas en la cadena de suministro y estanterías vacías en las tiendas. Según Erica York, vicepresidenta de política fiscal federal de la Tax Foundation, el retroceso de la administración "demuestra que la administración se da cuenta de lo desastroso que habría sido". Un alto funcionario de la administración señaló la sensibilidad del presidente Trump a la reacción de los mercados financieros y la imagen de la interrupción económica. Peter Boockvar, director de inversiones de Bleakley Financial Group, comentó sobre la situación, diciendo: "Ambos bandos, afortunadamente, decidieron salvar la Navidad".

A pesar de las reducciones arancelarias al 30% durante al menos 90 días, los impuestos a la importación siguen siendo significativamente más altos que al comienzo del año. Moody's Analytics calcula que la tasa arancelaria efectiva de EE. UU. ha caído del 21,3% al 13,7%, todavía el nivel más alto desde 1910. Mark Zandi, economista jefe de Moody's Analytics, estima que esto agregará más de un punto porcentual a la inflación estadounidense durante el próximo año y disminuirá el producto interno bruto (PIB) en la misma cantidad.

Zandi ha reducido su pronóstico de recesión, pero no drásticamente. Ahora estima un 45% de probabilidad de una recesión en EE. UU. este año, frente al 60%. Advierte que la economía sigue siendo vulnerable. Justin Wolfers, profesor de economía en la Universidad de Michigan, señaló que la situación es mejor hoy que ayer, pero aún peor que al comienzo de la presidencia de Trump. Wolfers estima que el riesgo de una recesión es aproximadamente del 50/50. Kathy Bostjancic, economista jefe de Nationwide, pronostica un ligero crecimiento económico este año, mientras que se espera que la inflación aún aumente al 3,4%.

El propio presidente Trump reconoció que los aranceles podrían aumentar si no se llega a un acuerdo dentro del período de 90 días. Los aranceles específicos para sectores de bienes, incluidos la madera, los semiconductores, los productos farmacéuticos y los minerales críticos, aún se avecinan. Joe Brusuelas, economista jefe de RSM, continúa pronosticando un 55% de probabilidad de una recesión en los próximos 12 meses, enfatizando las incertidumbres relacionadas con los aranceles específicos para sectores. Los economistas de Deutsche Bank expresaron alivio por el alivio de la guerra comercial, destacando la mejora de las perspectivas de crecimiento global y la reducción de la incertidumbre.

La incertidumbre sobre la política comercial ha aumentado a niveles sin precedentes, lo que se suma a la presión financiera que enfrentan las empresas. Wolfers describe los niveles de incertidumbre como "paralizantes". Holtz-Eakin considera la situación como "una crisis fabricada", y Wolfers cuestiona si la calma persistirá durante los próximos 90 días, lo que subraya el potencial de una mayor volatilidad en la política comercial de EE. UU.