Kesepakatan Perdagangan China Trump: Menghindari Resesi atau Penangguhan Sementara?

Terobosan perdagangan AS-Tiongkok baru-baru ini telah meredakan kekhawatiran resesi, tetapi tantangan ekonomi yang signifikan tetap ada ketika dunia menghadapi ketidakpastian perdagangan yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Tindakan Presiden Donald Trump terhadap perdagangan dengan China membawa ekonomi AS ke ambang potensi resesi, tetapi kesepakatan baru-baru ini menawarkan penangguhan. Kesepakatan tersebut melibatkan penghentian perang dagang selama 90 hari, memangkas tarif antara dua ekonomi terbesar di dunia. Sementara langkah ini telah memicu optimisme di Wall Street, para ekonom mendesak kehati-hatian, memperingatkan bahwa ancaman resesi tetap ada, bahkan jika kemungkinannya telah berkurang.

Tarif, meskipun telah dikurangi, tetap jauh lebih tinggi daripada dalam beberapa dekade sebelumnya, dan ketidakpastian ekonomi meningkat. Konsekuensi terhadap kepercayaan dan arus perdagangan tidak akan hilang seketika. Para ahli menunjukkan tidak adanya "panduan" untuk menavigasi guncangan ekonomi yang dialami dalam waktu yang singkat. Douglas Holtz-Eakin, presiden American Action Forum, menyatakan, "Kita jauh dari keluar dari kesulitan," menekankan bahwa tarif tetap pada tingkat yang belum pernah terjadi selama satu abad, yang merupakan peningkatan pajak yang substansial.

Kenaikan tarif drastis sebesar 145% pada barang-barang China mengancam akan melumpuhkan perdagangan. Para ahli memprediksi masalah rantai pasokan dan rak toko yang kosong. Menurut Erica York, wakil presiden kebijakan pajak federal di Tax Foundation, langkah mundur pemerintahan "menunjukkan bahwa pemerintahan menyadari betapa buruknya hal itu." Seorang pejabat senior pemerintahan mencatat kepekaan Presiden Trump terhadap reaksi pasar keuangan dan citra gangguan ekonomi. Peter Boockvar, kepala petugas investasi di Bleakley Financial Group, berkomentar tentang situasi tersebut, dengan mengatakan, “Kedua belah pihak untungnya memutuskan untuk menyelamatkan Natal.”

Terlepas dari pengurangan tarif menjadi 30% selama setidaknya 90 hari, pajak impor tetap jauh lebih tinggi daripada pada awal tahun. Moody’s Analytics menghitung bahwa tarif efektif AS telah turun dari 21,3% menjadi 13,7%, masih merupakan tingkat tertinggi sejak tahun 1910. Mark Zandi, kepala ekonom di Moody’s Analytics, memperkirakan hal ini akan menambah lebih dari satu poin persentase pada inflasi AS selama tahun depan dan mengurangi produk domestik bruto (PDB) dengan jumlah yang sama.

Zandi telah mengurangi perkiraan resesinya, tetapi tidak secara dramatis. Ia sekarang memperkirakan peluang resesi AS sebesar 45% tahun ini, turun dari 60%. Ia memperingatkan ekonomi tetap rentan. Justin Wolfers, seorang profesor ekonomi di University of Michigan, mencatat bahwa situasi saat ini lebih baik daripada kemarin, tetapi masih lebih buruk daripada pada awal masa jabatan Trump. Wolfers memperkirakan bahwa risiko resesi adalah sekitar 50/50. Kathy Bostjancic, kepala ekonom di Nationwide, memperkirakan pertumbuhan ekonomi sedikit tahun ini, sementara inflasi masih diperkirakan akan meningkat menjadi 3,4%.

Presiden Trump sendiri mengakui bahwa tarif dapat meningkat jika kesepakatan tidak tercapai dalam periode 90 hari. Tarif khusus sektor pada barang, termasuk kayu, semikonduktor, farmasi, dan mineral penting, masih membayangi. Joe Brusuelas, kepala ekonom di RSM, terus memperkirakan peluang resesi sebesar 55% selama 12 bulan ke depan, menekankan ketidakpastian yang terkait dengan tarif khusus sektor. Ekonom Deutsche Bank menyatakan lega tentang meredanya perang dagang, menyoroti peningkatan prospek pertumbuhan global dan berkurangnya ketidakpastian.

Ketidakpastian kebijakan perdagangan telah meningkat ke tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya, menambah tekanan keuangan yang dihadapi oleh bisnis. Wolfers menggambarkan tingkat ketidakpastian sebagai "sangat melumpuhkan." Holtz-Eakin memandang situasi tersebut sebagai "krisis buatan," dan Wolfers mempertanyakan apakah ketenangan akan berlanjut selama 90 hari mendatang, yang menggarisbawahi potensi volatilitas lebih lanjut dalam kebijakan perdagangan AS.