Thỏa thuận thương mại Trung Quốc của Trump: Tránh suy thoái hay Tạm hoãn?

Bước đột phá thương mại Mỹ-Trung gần đây đã làm dịu bớt nỗi lo suy thoái, nhưng những thách thức kinh tế đáng kể vẫn còn đó khi thế giới đối mặt với sự bất ổn thương mại chưa từng có.

Các hành động của Tổng thống Donald Trump về thương mại với Trung Quốc đã đưa nền kinh tế Mỹ đến bờ vực của một cuộc suy thoái tiềm tàng, nhưng một thỏa thuận gần đây đã mang lại một sự cứu trợ. Thỏa thuận này liên quan đến việc tạm dừng chiến tranh thương mại trong 90 ngày, cắt giảm thuế quan giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới. Mặc dù động thái này đã nhen nhóm sự lạc quan trên Phố Wall, các nhà kinh tế kêu gọi thận trọng, cảnh báo rằng mối đe dọa suy thoái vẫn còn, ngay cả khi khả năng này đã giảm bớt.

Thuế quan, mặc dù đã giảm, vẫn cao hơn đáng kể so với những thập kỷ trước, và sự bất ổn kinh tế tăng cao. Hậu quả đối với niềm tin và dòng thương mại sẽ không biến mất ngay lập tức. Các chuyên gia chỉ ra sự vắng mặt của một "sổ tay" để điều hướng những cú sốc kinh tế đã trải qua trong một thời gian ngắn như vậy. Douglas Holtz-Eakin, chủ tịch của Diễn đàn Hành động Hoa Kỳ, tuyên bố, "Chúng ta còn xa mới thoát khỏi tình trạng nguy hiểm," nhấn mạnh rằng thuế quan vẫn ở mức chưa từng thấy trong một thế kỷ, đại diện cho một sự gia tăng thuế đáng kể.

Việc tăng thuế quan mạnh mẽ lên 145% đối với hàng hóa Trung Quốc đã đe dọa sẽ làm tê liệt thương mại. Các chuyên gia dự đoán các vấn đề về chuỗi cung ứng và các kệ hàng trống rỗng. Theo Erica York, phó chủ tịch chính sách thuế liên bang tại Tax Foundation, động thái rút lui của chính quyền "cho thấy chính quyền nhận ra đó sẽ là một thảm họa như thế nào." Một quan chức cấp cao của chính quyền lưu ý đến sự nhạy cảm của Tổng thống Trump đối với phản ứng của thị trường tài chính và hình ảnh về sự gián đoạn kinh tế. Peter Boockvar, giám đốc đầu tư tại Bleakley Financial Group, nhận xét về tình hình, nói rằng, “Cả hai bên may mắn đã quyết định cứu Giáng sinh.”

Bất chấp việc giảm thuế quan xuống 30% trong ít nhất 90 ngày, thuế nhập khẩu vẫn cao hơn đáng kể so với đầu năm. Moody's Analytics tính toán rằng tỷ lệ thuế quan hiệu quả của Mỹ đã giảm từ 21,3% xuống 13,7%, vẫn là mức cao nhất kể từ năm 1910. Mark Zandi, nhà kinh tế trưởng tại Moody's Analytics, ước tính điều này sẽ làm tăng hơn một điểm phần trăm vào lạm phát của Mỹ trong năm tới và làm giảm tổng sản phẩm quốc nội (GDP) cùng một lượng.

Zandi đã giảm dự báo suy thoái của mình, nhưng không đáng kể. Ông hiện ước tính có 45% khả năng Mỹ suy thoái trong năm nay, giảm từ 60%. Ông cảnh báo nền kinh tế vẫn dễ bị tổn thương. Justin Wolfers, một giáo sư kinh tế tại Đại học Michigan, lưu ý rằng tình hình hiện nay tốt hơn ngày hôm qua, nhưng vẫn tồi tệ hơn so với thời điểm bắt đầu nhiệm kỳ tổng thống của Trump. Wolfers ước tính rằng rủi ro suy thoái là khoảng 50/50. Kathy Bostjancic, nhà kinh tế trưởng tại Nationwide, dự báo mức tăng trưởng kinh tế nhẹ trong năm nay, trong khi lạm phát vẫn dự kiến sẽ tăng lên 3,4%.

Bản thân Tổng thống Trump đã thừa nhận rằng thuế quan có thể tăng nếu không đạt được thỏa thuận trong thời hạn 90 ngày. Thuế quan theo ngành đối với hàng hóa, bao gồm gỗ, chất bán dẫn, dược phẩm và khoáng sản quan trọng, vẫn còn lờ mờ. Joe Brusuelas, nhà kinh tế trưởng tại RSM, tiếp tục dự báo 55% khả năng suy thoái trong 12 tháng tới, nhấn mạnh những bất ổn gắn liền với thuế quan theo ngành. Các nhà kinh tế của Deutsche Bank bày tỏ sự nhẹ nhõm về việc giảm bớt chiến tranh thương mại, nêu bật triển vọng tăng trưởng toàn cầu được cải thiện và sự bất ổn giảm bớt.

Sự bất ổn về chính sách thương mại đã tăng lên mức chưa từng có, làm tăng thêm áp lực tài chính mà các doanh nghiệp phải đối mặt. Wolfers mô tả mức độ bất ổn là "cao đến mức tê liệt." Holtz-Eakin xem tình hình là "một cuộc khủng hoảng do con người tạo ra", và Wolfers đặt câu hỏi liệu sự bình tĩnh có kéo dài trong 90 ngày tới hay không, nhấn mạnh khả năng biến động hơn nữa trong chính sách thương mại của Mỹ.