L'accord commercial de Trump avec la Chine : récession évitée ou sursis temporaire ?

La récente percée commerciale entre les États-Unis et la Chine a apaisé les craintes de récession, mais d'importants défis économiques subsistent alors que le monde traverse une période d'incertitude commerciale sans précédent.

Les actions du président Donald Trump en matière de commerce avec la Chine ont amené l'économie américaine au bord d'une potentielle récession, mais un accord récent a offert un répit. L'accord prévoit une suspension de 90 jours de la guerre commerciale, réduisant les droits de douane entre les deux plus grandes économies du monde. Bien que cette initiative ait suscité l'optimisme à Wall Street, les économistes appellent à la prudence, avertissant que la menace de récession persiste, même si sa probabilité a diminué.

Les droits de douane, bien que réduits, restent nettement supérieurs à ceux des décennies précédentes, et l'incertitude économique est élevée. Les conséquences sur la confiance et les flux commerciaux ne disparaîtront pas immédiatement. Les experts soulignent l'absence d'un "manuel" pour naviguer dans les chocs économiques subis en si peu de temps. Douglas Holtz-Eakin, président de l'American Action Forum, a déclaré : "Nous sommes loin d'être sortis d'affaire", soulignant que les droits de douane restent à des niveaux jamais vus depuis un siècle, ce qui représente une augmentation substantielle des impôts.

Les hausses drastiques des droits de douane de 145 % sur les produits chinois menaçaient de paralyser le commerce. Les experts prévoyaient des problèmes de chaîne d'approvisionnement et des rayons vides dans les magasins. Selon Erica York, vice-présidente de la politique fiscale fédérale à la Tax Foundation, le revirement de l'administration "montre que l'administration réalise ce qu'aurait été un désastre". Un haut fonctionnaire de l'administration a noté la sensibilité du président Trump à la réaction des marchés financiers et à l'image de la perturbation économique. Peter Boockvar, directeur des investissements chez Bleakley Financial Group, a commenté la situation, disant : "Les deux parties ont heureusement décidé de sauver Noël."

Malgré les réductions tarifaires à 30 % pendant au moins 90 jours, les taxes à l'importation restent considérablement plus élevées qu'au début de l'année. Moody's Analytics calcule que le taux de droit de douane effectif américain est passé de 21,3 % à 13,7 %, toujours le niveau le plus élevé depuis 1910. Mark Zandi, économiste en chef chez Moody's Analytics, estime que cela ajoutera plus d'un point de pourcentage à l'inflation américaine au cours de la prochaine année et diminuera le produit intérieur brut (PIB) du même montant.

Zandi a réduit ses prévisions de récession, mais pas de manière spectaculaire. Il estime désormais à 45 % les chances d'une récession américaine cette année, contre 60 %. Il avertit que l'économie reste vulnérable. Justin Wolfers, professeur d'économie à l'Université du Michigan, a noté que la situation est meilleure aujourd'hui qu'hier, mais toujours pire qu'au début de la présidence de Trump. Wolfers estime que le risque de récession est d'environ 50/50. Kathy Bostjancic, économiste en chef chez Nationwide, prévoit une légère croissance économique cette année, tandis que l'inflation devrait toujours augmenter à 3,4 %.

Le président Trump lui-même a reconnu que les droits de douane pourraient augmenter si aucun accord n'est conclu dans les 90 jours. Des droits de douane spécifiques à certains secteurs sur des biens, notamment le bois d'œuvre, les semi-conducteurs, les produits pharmaceutiques et les minéraux critiques, planent toujours. Joe Brusuelas, économiste en chef chez RSM, continue de prévoir une probabilité de 55 % de récession au cours des 12 prochains mois, soulignant les incertitudes liées aux droits de douane spécifiques à certains secteurs. Les économistes de la Deutsche Bank ont exprimé un soulagement face à l'apaisement de la guerre commerciale, soulignant l'amélioration des perspectives de croissance mondiale et la réduction de l'incertitude.

L'incertitude en matière de politique commerciale a atteint des niveaux sans précédent, ce qui a accru la pression financière subie par les entreprises. Wolfers décrit les niveaux d'incertitude comme "paralysants". Holtz-Eakin considère la situation comme "une crise fabriquée", et Wolfers se demande si le calme persistera au cours des 90 prochains jours, soulignant le potentiel d'une plus grande volatilité de la politique commerciale américaine.