貿易取引は1つ減り、あと100：世界貿易の迷路をナビゲートする

複雑な貿易情勢の中、英国枠組み合意は希望の光をもたらすが、真の課題はその先にある：中国

ドナルド・トランプ大統領は、最初の貿易「合意」を達成し、英国との交渉の枠組みを築いたが、世界の貿易情勢は依然として複雑で困難な状況にある。この合意は勝利として祝われているものの、最終的な合意というよりは、むしろ出発点に近い。実際に数ヶ月、場合によっては数年かかる可能性のある交渉が、米国と英国双方にとって最終的な利益を決定することになるだろう。

英国のキア・スターマー首相は、この合意がプラスの影響を与えたことを認め、「昨日よりは良い」と述べている。この枠組みは、一部の英国製品に対する関税削減と、米国製品の市場アクセスを予測している。しかし、時間は刻々と過ぎている。7月8日までに多くの国に懲罰的な相互関税が課せられる可能性があり、政権はさらなる合意を確保するために困難な戦いに直面している。

トランプ大統領がしばしば唱えている多数の貿易協定の約束は、実際の妥協に至るまでの遅いペースとは対照的である。真の試金石は、米国にとって大きな経済的課題となっている中国との交渉にある。中国からのほとんどの輸入品に対して145%を超える関税が課せられ、中国からの報復関税も課せられているため、両経済大国間の貿易は著しく減少した。今週末にジュネーブで開催される米中当局者の会合は極めて重要である。米国のスコット・ベッセント財務長官は「緊張緩和」を望んでいるが、トランプ大統領は、北京が交渉の前提条件としている協議に先立って関税を引き下げることはないと主張している。

米国は、他の先進国と比較して、輸入に対する実効関税率が最も高く、米国の経済を後退させている。2022年以来初の収縮は、企業が関税のために商品を買いだめしていることを示している。実際の貿易協定は複雑で、広範な合意を伴う。英国との「合意」は、覚書に似ており、短期的な関税削減を提供するかもしれないが、しばらくの間は大きな経済的利益をもたらさないかもしれない。アメリカン・アクション・フォーラムのアナリスト、ジェイコブ・ジェンセンは、米国の通商代表がこのような短期間で潜在的な貿易協定を交渉することは困難であると考えており、トランプ大統領は間もなく、関税を再開するか、さらに遅らせるかを決定しなければならない。

株式市場は、このニュースに肯定的に反応した。様々な貿易相手国との間で合意が成立しているが、中国との成功が決定的な要因となる。高い関税は貿易を停滞させている。中国から米国への航行は4月に急落し、専門家は、価格上昇、品不足、店頭の空棚などの混乱を予測している。ベッセントは、中国に対する関税は「持続不可能」であると認め、トランプ大統領も関税が引き下げられることを期待している。専門家は、貿易を再開するには、関税を半分以上削減する必要があるとみている。合意が成立しても、米国の棚が補充されるまでには数週間、あるいは数ヶ月かかるだろう。警告と経済的混乱にもかかわらず、合意は遠いように見える。ベッセントによれば、中国との貿易を正常化するには2〜3年かかる可能性がある。